全球厚壁钢管巨头纷纷走马换将

                                         全球厚壁钢管巨头纷纷走马换将

         全球性的厚壁钢管业绩下滑，主要是受市场大环境影响，直接原因就是矿产类大宗商品价格明显下滑;再进一步深究，则是由价格泡沫因素所致。资源性产品不同于普通加工产品，其生产成本受资源条件的影响极大。以最具代表性的铁矿石为例，120美元/吨的价格仅能使我国多数铁矿企业收回成本;而澳大利亚铁矿石运到我国港口的成本(含运输成本)仅需40美元/吨。此外，由于铁矿投资期长，易发生短期供求不平衡的情况。一旦短期内供不应求，价格暴涨会使边际产品也能获得超额利润，这时就出现了价格泡沫。

　　  泡沫是不可能持久的。目前业内比较一致的看法是，随着以中国为首的新兴市场国家经济增速趋于合理，加之新建铁矿石项目的大量投产，铁矿石将告别供不应求的局面，泡沫逐渐消散，价格将逐步回归至90-120美元/吨的区间。而其他大宗商品的发展趋势，大体上也是如此。

　　 据花旗银行统计，1999年至2007年间，由于资源类大宗商品价格高企，全球厚壁钢管公司新投资资本的年均收益率为18%;而在2008年至2011年间，收益率却骤降至负11%。据预计，由于大宗商品价格涨幅趋缓，到2020年，收益率将维持在11%到13%之间，略高于10%的加权平均资本成本。矿产类大宗商品进入下行周期。

　　 在新的周期内，厚壁钢管巨头们面临将主要面临两方面的挑战。首先，就是要在商品价格趋稳的同时，降低成本，进而扩大股东利益。在这方面，各矿企不一而同：麦肯茨接到任命后随即表示将会继续加强成本控制;沃尔什本人更是以通过技术手段控制铁矿石生产成本而著称……其次，矿企所在国已经不仅仅满足于分到蛋糕，而是谋求更大的蛋糕。比如，玻利维亚去年就将嘉能可的一个厚壁钢管项目收归国有;澳大利亚去年也开征“碳税”和“矿产资源租赁税”，这两项税收主要针对的就是厚壁钢管。

　　此外，在后厚壁钢管繁荣时期，多元化模式也是全球厚壁钢管公司发展的趋势。以力拓为例，该公司80%的利润来自于铁矿石业务，一旦铁矿石价格的波动，力拓极易受到冲击。因此，从战略理论角度来看，力拓此前对加拿大铝业以及莫桑比克煤矿的收购初衷也并无不妥。上世纪90年代末,全球能源格局开始发生变化，能源巨头们适时地进行调整，顺应了能源市场多元化的趋势。目前，全球厚壁钢管市场进入新周期，或许这正是厚壁钢管公司调整的转捩点。